腾讯欲收购搜狗，搜索江湖大战将至，究竟鹿死谁手？

自与老干妈的纠纷结束之后，有关腾讯的讨论热度在舆论场明显降温。然而，昨夜一则“收购搜狗”的公告，却再度将腾讯推至舆论中心。

腾讯此番出手，使得原本沉寂已久的国内搜索江湖再度活跃：百度据险固守，阿里、头条在加码布局，一场搜索江湖的华山论剑正在拉开帷幕。

收购案大概率通过

7月27日晚，在美上市的搜狗发布公告称，腾讯向搜狗发出初步非约束性收购要约，腾讯有意以每股9美元的价格收购搜狗剩余股份。如果交易顺利完成，搜狗将从纽交所退市，成为腾讯的间接全资子公司。

9美元的收购价，尽管低于搜狗13美元的发行价，但相对于目前8美元左右的股价，腾讯此番算是溢价收购。

该消息发布后，搜狗股价大涨，并带动公司股东搜狐股价飙升。截至隔夜美股收盘，搜狗股价暴涨48%，每股股价收8.51美元，总市值达32.61亿美元。搜狐股价亦大涨近40%，市值突破6亿美元。

不少分析人士对上述收购案持乐观态度，认为大概率将通过。

从投票权结构上来看，腾讯在此次收购之前已是搜狗的大股东，并持有过半投票权。根据搜狗近期披露的股权结构，腾讯持股39.2%，拥有52.3%的投票权；而原大股东搜狐则持股33.8%，占有44.1%的投票权。

对此，交银国际发布报告称，腾讯计划收购搜狗的全部流通股，由于腾讯是搜狗第一大股东，与搜狐合计投票权96.4%，此次交易大概率将得以实施，搜狗将成为腾讯的全资子公司。

对于搜狐来说，出售搜狗股权可能性较大。比达分析师李锦清表示，搜狗与搜狐业务并没有明显的协同，相反和腾讯走的更近。加上搜狐近几年一直亏损，出售搜狗可以拿到一笔不错的收益。

以27日收盘价计算，搜狗市值已是搜狐的5倍之多，而搜狐所持有的搜狗33.8%股权价值约为12亿美元，相当于搜狐自身市值的2倍。

智察大数据分析师刘大伟亦表示，理论上说，搜狐扩大了资金池，可以投入更多新业务。而且搜狗和搜狐的业务协同不多，出售搜狗并不会影响搜狐重视的媒体、视频板块，张朝阳何乐不为。

至于当事方搜狗方面，几乎在搜狗公告发布的同时，搜狗CEO王小川在朋友圈发文表示，感谢腾讯对搜狗价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。

李锦清认为，被腾讯收购，意味着和腾讯从盟友关系变成了嫡系，背靠大树好乘凉，对双方后续的合作的稳定性和长远性，是一种保障。

特别是考虑到近几年，搜狗还面临着经营压力。财报显示，2020年第一季度搜狗总营收为2.57亿美元，同比增长1.81%。归属于公司的净亏损为3160万美元，亏损幅度同比大幅扩大。

腾讯的“搜索往事”

腾讯的“搜索往事”，可谓是一段伤心事。

在国内搜索引擎蓬勃发展的2006年，腾讯推出了自己的搜索引擎“搜搜”，挑战百度的“霸主”地位。然而，在持续投入重金，并挖来谷歌三位大将：Google图片搜索创始人朱会灿、Google中国工程研究院副院长颜伟鹏、Google中日韩文搜索算法的主要设计者吴军之后，腾讯的搜索业务仍不见起色。

最终，腾讯不得不在不追求绝对控股的前提下，于2013年9月宣布以4.48亿美元战略入股搜狗，并将搜搜和QQ输入法并入搜狗现有业务中，换取搜狗36.5%的股份，而搜搜引擎则就此消失。

值得注意的是，入股搜狗后，腾讯对搜狗业务给予极大资源支持，包括放弃自有搜索业务，在腾讯系新产品中提供搜索服务优先使用搜狗服务，包括微信。在业务和决策方面，腾讯也让搜狗保持了最大的独立性。

针对腾讯为什么没能把搜索做成支柱业务的问题，吴军表示，非搜索公司进入搜索领域时存在基因缺失，且大多都过于贪求面上的市场份额，会找一些无用的流量来充数。如果后来者想要超越百度，需要在无线搜索、本地化搜索等方面下大工夫，但前提是没有耐心，一切免谈。

尽管自有搜索引擎“出师未捷身先死”，但腾讯似乎对于搜索一直执念颇深。早在2017年初，借助微信庞大的流量池，腾讯开始内测微信搜索功能。

2019年12月11日，腾讯宣布将“微信搜索”正式更名“微信搜一搜”，围绕着“用微信就能搜”的口号，搜索能力全面升级，让更多可靠的信息和服务一搜即达。

有业内人士指出，“微信搜一搜的正式亮相，表明了腾讯再次试水搜索业务的决心。时隔半年多，腾讯将搜狗收入囊中，二者有望进一步整合。

李锦清认为，搜索和AI是搜狗的两块主要业务，搜狗的AI对腾讯而言就是小打小闹，收购搜狗大概率是瞄准搜索，用搜狗为微信和腾讯系其他产品提供外部的搜索支持。能让王小川暗示支持收购，很有可能的情况是，腾讯看重了搜狗的人才和技术积累。大胆设想一下，有可能交易完成后，王小川会带着团队加盟腾讯，整合腾讯体系和微信的搜索业务。

国际投行野村则发表研究报告指出，上述收购的完成，将增加腾讯在搜索业务中的占有率，而微信已成为中国智能手机用户的重要信息来源，对高质量搜索服务的需求也在迅速增长，相信这项交易将创造双赢，微信更能从搜狗中得益，从而用户提供更好的服务，并通过搜索广告进一步挖掘其微信广告的潜力。

搜索市场群雄逐鹿

腾讯计划收购搜狗的大背景是，国内搜索市场已是包括阿里、腾讯、字节跳动等巨头均加码投入的领域，百度将面临直接冲击。

然而，就目前来看，百度在国内搜索市场的领军地位仍无法撼动。根据华经产业研究院整理的数据，从国内搜索引擎市场份额来看，自2010年谷歌退出内地市场后，百度始终占据国内搜索引擎市场首位，搜索市场呈现一超（百度）多强（搜狗）局面，2019年百度国内市场份额占比67.09%；其次为搜狗搜索和阿里旗下的神马搜索，分别占比18.75%和6.84%。

阿里巴巴方面，除了已有的神马搜索外，今年6月，阿里创新业务事业群成立智能搜索业务部的消息传出，担任该部门负责人的是UC事业部总经理、书旗事业部总经理吴嘉，此次业务主要是围绕着“夸克”搜索引擎展开，也被外界认为是阿里再度向搜索领域发起进攻的前锋。

据悉，“夸克”将重点围绕两个方向重点升级：第一，拍照搜题、拍照翻译、拍照转文档等AI学习工具；第二，卡路里识别等健康类功能。按照规划，教育和医疗或为阿里在智能搜索领域的重点发力方向。

而除了BAT这些前浪们的入局外，作为国内互联网领域的重要后浪——今日头条也不甘落后。

今年以来，今日头条先后上线“头条搜索”APP及“头条百科”网页产品，进一步完善搜索引擎产品线。为了“头条百科”能顺利上线，字节跳动于去年9月收购互动百科。

据媒体报道，去年年中，今日头条创始人张一鸣曾在一场内部员工会上表示，如果没有搜索场景的拓展和优质内容，今日头条的增长空间可能只剩4000万日活跃用户。

去年底，今日头条CEO朱文佳曾公开表示，今日头条做全网搜索，更多的还是基于产品使命，希望更好地满足用户需求，帮助用户获取更多的信息。从功能上来说，推荐和搜索应该结合，因为两者可以相互促进。

此外，移动时代到来后，海量APP涌现，但移动端搜索引擎无法通过传统的技术，抓取别的APP内容。此时拥有海量用户和优质内容的平台，有了成长为巨大搜索引擎的可能。

在朱文佳看来，Youtube、Facebook、今日头条等都有一个共同特点，那就是拥有巨大而无可替代的内容池。

无疑，随着互联网巨头纷纷入局，国内搜索市场竞争将日趋激烈，但究竟“鹿死谁手”，还须时间观察。

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